来自 科技 2021-09-04 09:05 的文章

咪咁扮嘢王祖蓝演嘢会 互联网公司还要亏多久:十家亏损大户累计亏掉1700亿

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文/黎明  编辑/魏佳

来源:燃财经(ID:rancaijing)

在互联网行业,创办一家上市公司可能只需要三年,但创办一家盈利的公司,可能需要五年甚至更长时间。

网易、新浪、搜狐,这批20年前兴起的互联网公司,从创办到IPO的平均周期为三年,扭亏为盈的平均周期为五年。10年前兴起的互联网公司,将盈利的周期拉得更长。美团在今年Q2才首次全面盈利,京东至今依然亏损。三年前崛起的新玩家们,则将亏损的剧本演绎得更加生动。拼多多的百亿亏损,瑞幸咖啡的不计成本扩张,都在不停颠覆投资常识。

一个典型的数据是,据燃财经统计,从2018年至今,在港股和美股上市的48家互联网公司,有28家处于亏损状态,其中有19家已经至少连续三年亏损。

互联网还要亏多久?扭亏为盈有哪些诀窍和秘方?让我们一探究竟。

01

十家亏损大户累计亏掉1700亿

2018年,国内互联网公司掀起上市潮。刚成立一两年的、刚盈利的、还在巨额亏损的,都争先恐后登陆资本市场。对于这批互联网公司而言,除了股价破发,亏损是另一大“亮点”。

48家互联网公司盈亏情况  制图 / 燃财经

按照2018年的财报数据,净亏损金额排名前十的互联网公司,合计亏损超过1700亿元。其中,“亏损大户”美团净亏1154.93亿元,蔚来汽车233.28亿元,拼多多102.98亿元,爱奇艺94.09亿元,瑞幸咖啡31.9亿元。

连续亏损多年的公司不在少数。蔚来汽车、拼多多、蘑菇街、优信、斗鱼、云集等公司,都是从创办之日起,连续多年亏损,从未盈利。过去三年,蔚来汽车累计亏损达344亿元,拼多多达111亿元,且亏损幅度都呈扩大趋势。

亏损的重灾区分布在电商、视频网站、直播、互联网医疗、在线教育、电动车等行业。亏损的28家互联网公司中,电商有4家,在线教育3家,互联网医疗3家,电动车2家,视频网站2家,直播平台2家。

以电商为例,亏损的4家电商(拼多多、云集、蘑菇街、如涵),分别代表了四种不同的电商类型。蘑菇街是老牌的时尚电商,已经连续亏损八年;如涵是网红电商,张大奕等人气网红带货能力强但公司依旧亏损;云集是新晋的会员制电商,但亏损幅度逐年扩大;拼多多是过去几年的电商黑马,成为了国内第三大电商却仍未盈利。

制图 / 燃财经

中国造车新势力第一股蔚来汽车,则亏出了“新高度”。过去三年,这家公司累计亏损了344.08亿元,即使按照非通用会计准则,剔除公允价值变动等因素的影响,它的亏损金额依然高达220亿元。2019年上半年,蔚来已经亏损59.37亿元。二季度财报发布后,它的股价一路下跌,两周跌幅超过40%。

法国巴黎银行中国投行董事朱泉星告诉燃财经,没有盈利和收益支持的概念股,在上市后很难取得二级市场支持。“现在资金(尤其是二级市场上的对沖基金引发的热钱)走向避险,互联网失去热钱支持。”

相比之下,新上市的48家互联网公司中,互联网金融和游戏行业的盈利能力最强。2018年有20家互联网公司盈利,6家属于互联网金融行业,3家属于游戏行业,占比接近一半。其中,互联网金融公司玖富数科和微贷网已经连续三年盈利,禅游科技、指尖悦动、创梦天地这三家游戏公司都是连续三年盈利。 

02

从亏损到盈利要多久?

资本的入局,加速了互联网公司IPO的速度,却并未缩短企业扭亏为盈所需的时间。

拼多多创办仅34个月就在美国上市,趣头条将时间缩短至27个月,瑞幸咖啡则进一步将之缩短至23个月。这三家公司都在其所在领域创造了IPO的速度记录,但它们有一个最显著的共同点——持续亏损。

过去三年,这三家公司的累计亏损金额分别是111亿元、20亿元、32亿元,而且亏损幅度逐年扩大,短期内难以看到扭亏的可能。不仅在IPO的速度上,在亏损金额上,它们也能在这一批新上市互联网公司中排到前十。换言之,互联网公司用亏损的扩大,换来了IPO的速度。

制图 / 燃财经

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